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Bloomberg:哈里斯支持者敦促其换掉Gensler

作者:Saleha Mohsin, Todd Gillespie, Sonali Basak,Bloomberg

如果哈里斯在 11 月获胜,华尔街的主要民主党捐助者越来越多地敦促卡玛拉·哈里斯的团队更换最高监管者莉娜·汗和加里·根斯勒。

据知情人士透露,在与她的员工通话和筹款活动中,腰缠万贯的捐助者多次将联邦贸易委员会主席汗称为阻碍科技行业和其他利润丰厚的经济领域。自 7 月 IAC Inc. 董事长巴里·迪勒和 LinkedIn Corp. 联合创始人里德·霍夫曼公开呼吁罢免她以来,关于更换她的私下谈话愈演愈烈,后者称汗“正在对美国企业发动战争”。

35 岁的汗于 2021 年被拜登总统任命,是伊丽莎白·沃伦等进步民主党人的最爱,她称她的任命是“重大新闻”。她在联邦贸易委员会任职期间让从旧金山到纽约的交易者感到沮丧,他们近年来经历了相对枯竭的活动。

一些知情人士表示,华尔街的民主党捐赠者可能会继续私下游说更换可汗。但他们强调,他们中不太可能有人会因为哈里斯在联邦贸易委员会的命运而拒绝捐款,而且也没有向捐赠者明确说明哈里斯对可汗的立场。

与此同时,部分知情人士表示,民主党和共和党的捐赠者私下都不喜欢 Gensler,Gensler 的美国证券交易委员会主席任期将于 2026 年结束。知情人士表示,Gensler 一直在推动更严格的监管,但捐赠者尤其对他在华尔街面前居高临下的言辞感到愤怒。

亿万富翁马克·库班是哈里斯的支持者,他本周告诉 CNBC,SEC“需要改变”,并要求副总统的团队“把我的名字写进 SEC”。唐纳德·特朗普在一次加密货币会议上承诺,如果当选,他将解雇 Gensler。

哈里斯竞选团队没有对本文发表评论。

联邦贸易委员会发言人道格拉斯·法拉尔拒绝置评。Gensler 的发言人在一封电子邮件声明中表示,SEC “正在使我们的资本市场更加高效、透明和有弹性”。

棘手的处境

对于哈里斯来说,她试图在吸引捐赠者和吸引党内进步派之间找到平衡,而罢免汗和根斯勒的压力使她处于一个棘手的境地。尽管她长期担任加州参议员,代表硅谷,并且精通反垄断辩论,但哈里斯也试图吸引那些对价格欺诈、大公司和华尔街感到不满的美国人。

在汗的领导下,联邦贸易委员会提起的反垄断诉讼试图阻止微软公司收购视频游戏发行商动视暴雪公司,并旨在阻止克罗格公司和艾伯森公司 250 亿美元的杂货店合并。到目前为止,联邦贸易委员会在阻止交易方面有好有坏,在早期输掉了两起案件,但在最近的诉讼中取得了更大的成功。

两位接近哈里斯竞选团队的捐赠者表示,针对汗的论点是,联邦贸易委员会阻止合并的努力正在损害经济。知情人士说,如果哈里斯想将自己塑造为支持增长和支持商业的形象——正如她和她的代理人所追求的那样——那么就需要替换汗。

根据联邦法律,联邦贸易委员会成员只有在“效率低下、玩忽职守或渎职”的情况下才会被解雇,但总统可以指定另一名委员担任主席。虽然卡恩的任期将于 9 月到期,但她可以继续任职,直到参议院确认继任者。如果哈里斯获胜,这将允许她选择新的联邦贸易委员会主席,尽管被提名人可能需要一年或更长时间才能通过确认程序。

对于 Gensler 来说,双方的不满主要源于美国证券交易委员会 (SEC) 打击数字资产行业的举措,Gensler 称此举公然违反了证券法。

绝不妥协

宾夕法尼亚大学法学院教授吉尔·菲什表示,两家监管机构在就任时都制定了“相当激进的监管议程,并采取了一些重大措施试图实现这一目标”。 “他们不想谨慎行事。他们不想妥协。”

菲什表示,处理民主党内部对监管的不同看法是一项挑战。她说,从历史上看,联邦贸易委员会和证券交易委员会与他们监管的行业关系密切,旨在避免他们的政策受到过度政治驱动。

“现在,从市场和行业的角度来看,最明智的做法已不再是这样做,而是政治上突出的,以及什么会让政治领导人高兴——这是一条非常艰难的道路,”菲什说。

霍夫曼已经向哈里斯的竞选团队捐赠了 1000 万美元,但在后续采访中,他似乎收回了关于汗的言论,称自己还没有和副总统谈过自己的担忧,并试图区分自己作为捐赠者和科技行业专家的角色。

迪勒在 7 月接受 CNBC 采访时还表示,他会敦促哈里斯放弃汗,但随后也收回了自己的言论。

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巴里·迪勒(Barry Diller)摄影:David Paul Morris/Bloomberg

根据彭博亿万富翁指数,霍夫曼和迪勒的身价分别为 51 亿美元和 54 亿美元。两人都与面临联邦贸易委员会审查的公司有关联。

据一些知情人士透露,许多捐助者私下里对两人公开反对汗的言论表示不满,称这些言论适得其反,并使得哈里斯政府更难在不被亿万富翁的金钱束缚的情况下对联邦贸易委员会做出改革。

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「胖钱包」理论:最终用户与货币化的机会

数据来源:Dune Analytics @0x Kofi 

直观而言,人们会认为,如果协议被削弱,应用程序也必然变得越来越强大。虽然应用程序肯定会重新获得部分价值,但「胖应用程序」这一理论本身就是简略的。不同垂直应用程序的价值积累方式不同,问题不应该是「应用程序会变得越来越胖吗?」 ,而是「具体是哪些应用程序?」

正如我在《加密货币市场护城河的新框架》所提到,加密应用程序独有的结构差异(可分叉性、可组合性和基于代币获取价值)能够降低新兴竞争对手的进入门槛和成本。因此,尽管少数应用程序拥有一些无法简单复制的属性,但作为加密应用程序,培育护城河并维持市场份额是极其困难的。

「胖钱包」理论:最终用户与货币化的机会

再次回到我们最初的框架:如果一款应用提高了费用,用户是否会转而选择更便宜的替代品? 我认为 99% 的应用都会有这个问题。因此,我预计大多数应用将难以捕获价值,因为开启收费开关必然会导致用户转向下一个提供更丰厚激励的无差异应用。

最后,我认为人工智能代理和求解器的兴起对应用程序的影响与对协议的影响类似。鉴于代理和「求解器」主要针对执行质量进行优化,我预计应用程序也将被迫在吸引代理流方面展开激烈竞争。虽然从长远来看,流动性网络效应应该会形成赢家通吃的局面,但在短期和中期内,我预计应用程序将经历一场逐底竞争。

这就引出了一个问题,如果协议和应用程序都不断削弱,那么价值将在哪里重新聚合?

「胖钱包」理论

最简单的答案是:谁拥有最终用户,谁就是赢家。虽然理论上,这可以是包括应用程序在内的任何前端,但「胖钱包」理论认为,没有谁比钱包更接近用户。

钱包主导加密货币的移动用户体验:要了解谁在移动网络中拥有最终用户,最好的试金石是问以下问题:用户最终与哪个 Web2 应用程序交互?虽然大多数用户与 Uniswap 的前端「交互」进行交易,但他们仍然通过钱包应用程序访问此前端。这意味着,如果移动设备主导加密货币用户体验,钱包只会继续加强与最终用户的联系。

「胖钱包」理论:最终用户与货币化的机会

钱包就是用户所在的地方:加密应用本质上是金融。与 Web2 不同,几乎每笔链上交易都是某种形式的金融交易。因此,账户层对加密用户来说至关重要。此外,还有一些钱包层的独特功能:支付、闲置用户存款的原生收益、自动化投资组合管理以及其他消费者用例,例如加密借记卡。

钱包的转换成本高得惊人:虽然从理论上讲,转换钱包就像复制粘贴种子短语一样简单,但对于大多数普通人来说,这仍然是一个心理症结。鉴于用户对钱包提供商的信任程度很高,我认为品牌和「亲和力」是钱包层面护城河的强大来源。再次回顾我们最初的问题:如果钱包提高了费用,用户是否会转而选择更便宜的替代品?答案似乎是:「NO」。MetaMask 钱包内的交换功能收取 0.875% 的费用,但仍然有大量用户使用。 

「胖钱包」理论:最终用户与货币化的机会

链抽象:虽然链抽象在技术上是一个棘手的问题,但更引人注目的解决方案之一是在钱包层解决链抽象问题。我可以通过单个账户余额轻松访问任何链上的任何应用程序,这个想法似乎特别直观。oneBalance、Brahma、Polaris、Particle Network、Ctrl Wallet 和 Coinbase 的智能钱包都在朝着这个愿景迈进。未来,我预计更多的团队将通过钱包层的链抽象来满足用户的需求。

与 AI 的独特协同作用:虽然我预计 AI 代理将越来越多地将区块链堆栈的其余部分商品化,但用户仍然需要授权代理最终代表他们执行交易。这意味着钱包层最适合成为 AI 代理的规范前端。在账户层集成 AI 的\成果还包括自动质押、收益耕作策略等。

我们已经阐述了「为什么」钱包将拥有最终用户关系,那么让我们来思考一下它们将「如何」 将这种关系货币化。

货币化的机会

钱包实现盈利的第一个机会是拥有用户订单流。正如我之前提到的,尽管 MEV 供应链将继续发展,但有一件事将不可避免成为事实:价值将不成比例地归属于拥有最独家订单流访问权的人。

「胖钱包」理论:最终用户与货币化的机会

「胖钱包」理论:最终用户与货币化的机会

「胖钱包」理论:最终用户与货币化的机会 原文作者:Robbi...

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